Paya Dayalı ve Borçlanmaya Dayalı Kitle Fonlama Hukuku 2026

Kitle fonlama (crowdfunding), büyük yatırımcı havuzlarına başvurulmadan internet üzerinden çok sayıda küçük yatırımcıdan fon toplanmasıdır. SPK, paya dayalı ve borçlanmaya dayalı olmak üzere iki tür kitle fonlamasını III-35/A.2 sayılı tebliğ ile düzenlemiştir. Faaliyet ancak SPK listesindeki kitle fonlama platformları üzerinden yürütülebilir.

Paya Dayalı Kitle Fonlama

Girişim şirketinin sermayesini temsil eden paylar karşılığında fon toplanır. Yıllık üst sınır ve yatırımcı bazlı sınırlamalar uygulanır. Fonlama tamamlandığında girişim, anonim şirkete dönüşmeli; SPK’ya dönüşüm raporu sunulmalıdır.

Borçlanmaya Dayalı Kitle Fonlama

Girişim şirketinin ihraç edeceği borçlanma araçları karşılığında fon toplanır. Faiz oranı ve vade önceden belirlenir. Borçlunun temerrüdü hâlinde tahsilat süreci platform aracılığıyla yürütülür; platformun sorumluluk sınırları sözleşmede gösterilmelidir.

Platform Listesi ve Faaliyet İzni

Platform işletmek SPK iznine tabidir. Platformlar liste hâlinde SPK Bülteninde yayımlanır. Liste dışı platformlar üzerinden fon toplama, SPKn m.109 izinsiz faaliyet kapsamına girer ve cezai sorumluluk doğurur.

Yatırımcı Bilgilendirme ve Cayma Hakkı

Yatırımcıya bilgi formu sunulması ve fon toplama başlangıcından itibaren belirli süre içinde cayma hakkının tanınması zorunludur. Yatırımcı tarafından yapılan ödemelerin emanet hesapta tutulması esastır.

Mağdur Yatırımcının Hukuki Yolları

Liste dışı platformlardan zarara uğrayan yatırımcılar SPKn m.109 suç duyurusu, TBK m.49 haksız fiil tazminat davası ve MASAK’a şüpheli işlem bildirimi yollarını izleyebilir. SPK ayrıca platformun erişimine engel kararı talep edebilir.

Sıkça Sorulan Sorular

Hangi platformlardan yatırım yapılabilir?

Yalnızca SPK listesinde yer alan kitle fonlama platformları üzerinden yapılabilir.

Yatırım üst sınırı var mı?

Evet; yıllık ve proje bazlı sınırlar SPK tebliği ile belirlenmiştir.

Cayma hakkı kaç gün?

Tebliğde belirlenen süre içinde cayma hakkı kullanılabilir; süre fonlama dönemine bağlıdır.

Liste dışı platform suç mu?

Evet; SPKn m.109 izinsiz faaliyet kapsamında suç ve idari ceza yaptırımı bulunur.

İlgili Yargıtay ve Danıştay Kararları (Özet)

Yargıtay içtihatları— İzinsiz aracılık – offshore broker IB: Yurt dışı broker adına Türkiye’de IB ağı kurarak müşteri yönlendirmesi yapan kişinin SPKn m.109 izinsiz aracılık kapsamında cezalandırıldığı; menfaat sağlama amacının nitelikli hâl olarak ceza artırımına yol açtığı değerlendirilmiştir. mevzuat.adalet.gov.tr içtihat aramasından doğrulayın.
Yargıtay içtihatları— Telegram sinyal grubu: Ücretli üyelik karşılığı pay ve kripto sinyali veren Telegram grubunun yöneticisinin yatırım danışmanlığı niteliğinde faaliyet yürüttüğü; SPKn m.109 kapsamında cezalandırıldığı; ayrıca SPK idari yaptırımının da ek olarak uygulandığı sonucuna varılmıştır. mevzuat.adalet.gov.tr içtihat aramasından doğrulayın.
Yargıtay içtihatları— İzahnameden doğan sorumluluk: İzahnamede yer alan finansal projeksiyonların ve risk faktörlerinin gerçek durumu yansıtmaması sebebiyle yatırımcının uğradığı zararın SPKn m.10 izahnameden doğan sorumluluk hükümleri çerçevesinde tazmininin mümkün olduğu; ihraççının ve yetkilendirilmiş aracının müteselsil sorumluluk taşıdığı değerlendirilmiştir. mevzuat.adalet.gov.tr içtihat aramasından doğrulayın.

Karar özetleri eğitim amaçlı olup, somut olayda mahkeme kararları farklılaşabilir. Karar metinleri için resmi içtihat veritabanlarına başvurunuz.

Sermaye Piyasası Hukukunda İlgili Diğer Konular

Hizmet Bölgeleri

İstanbul, Ankara, İzmir başta olmak üzere tüm Türkiye genelinde sermaye piyasası uyuşmazlıkları için SPK avukatı hizmeti sunulmaktadır. Şehir bazlı detay için İstanbul, Ankara, İzmir rehberlerine bakınız.

Video Anlatım

Sermaye piyasası ve SPK süreçlerine ilişkin video anlatımlar için @bilalalyar YouTube kanalı.

Güncelleme tarihi: 17.04.2026 | Bu içerik 2026 mevzuat değişikliklerine göre güncel tutulmaktadır.