Borsadan Çıkarma (Squeeze-Out) ve Ortaklıktan Çıkma Akçesi 2026
Borsadan çıkarma (squeeze-out) ve ortaklıktan çıkma akçesi, kontrolü ele geçiren ortağın azınlık paylarını belirli koşullarla satın almasını veya azınlık ortakların paylarını adil bedelle elden çıkarmasını sağlayan mekanizmalardır. SPKn m.27 ve II-27.2 sayılı tebliğ kapsamında düzenlenir.
Squeeze-Out Eşik Oranı
Tek başına veya birlikte hareket edenlerin oy hakkının belirli bir eşiği aşması (genellikle %98) durumunda, kontrolü elinde bulunduran ortak diğer pay sahiplerinin paylarını satın alma hakkını kazanır. Eşik aşıldığında SPK’ya bildirim yapılır.
Adil Bedel ve Değerleme
Squeeze-out bedeli; bağımsız değerleme raporu, ağırlıklı ortalama borsa fiyatı ve son çağrı fiyatı esas alınarak belirlenir. Bağımsız değerleme yapan kuruluşun SPK listesinde olması zorunludur.
Ortaklıktan Çıkma Akçesi (Sell-Out)
Eşik aşıldığında diğer pay sahipleri de paylarını adil bedelle ortaklığa devretme hakkı (sell-out) kazanır. Bu hak, squeeze-out’un karşı yöndeki yansımasıdır ve azınlığı korur.
Borsa Kotasyonundan Çıkma
Halka açıklık oranının belirli düzeyin altına düşmesi, payların borsa kotasyonundan çıkarılmasına yol açabilir. Süreç; SPK izni, KAP duyurusu ve Borsa İstanbul kararı ile yürür.
Hak Düşürücü Süre ve İptal Davası
Squeeze-out bedeline itiraz, tebligattan itibaren belirli süre içinde mahkemeye yapılır. Bedelin yetersiz olduğu iddiası bilirkişi raporuyla ispatlanır; yetersiz tespit hâlinde fark ödemesi hükmedilir.
Sıkça Sorulan Sorular
Squeeze-out eşiği nedir?
Genellikle oy hakkının %98’inin aşılması ile tetiklenir.
Bedel nasıl belirlenir?
Bağımsız değerleme, ağırlıklı borsa fiyatı ve son çağrı fiyatı esas alınır.
Sell-out hakkı nedir?
Eşik aşıldığında azınlık pay sahibinin payını adil bedelle satma hakkıdır.
Bedele itiraz mümkün mü?
Tebligattan itibaren belirli süre içinde mahkemeye dava açılabilir.
Sermaye Piyasası Hukukunda İlgili Diğer Konular
- SPK İdari Para Cezasına İtiraz Süreci 2026
- Yatırım Fonu (Borsa Yatırım Fonu, Hisse Senedi Fonu) Hukuki Çerçeve 2026
- SPK Soruşturmasında Yatırımcı ve Yönetici Savunma Rehberi 2026
- Yatırımcı Tazmin Merkezi (YTM) Başvuru ve Tazminat 2026
- İçsel Bilgi Suistimali (Insider Trading) Davası SPKn m.106 2026
- Çağrı Yoluyla Pay Toplama (Tender Offer) Yükümlülüğü 2026
- Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Raporu (KYUR) 2026
- Halka Açık Şirketlerde Bağımsız Denetim ve Sorumluluk 2026
Hizmet Bölgeleri
İstanbul, Ankara, İzmir başta olmak üzere tüm Türkiye genelinde sermaye piyasası uyuşmazlıkları için SPK avukat hizmeti sunulmaktadır. Şehir bazlı detay için İstanbul, Ankara, İzmir rehberlerine bakınız.
Video Anlatım
Sermaye piyasası ve SPK süreçlerine ilişkin video anlatımlar için @av.bilalalyar YouTube kanalı.
Güncelleme tarihi: 17.04.2026 | Bu içerik 2026 mevzuat değişikliklerine göre güncel tutulmaktadır.
Resmi Kaynaklar
- Mevzuat Bilgi Sistemi (mevzuat.gov.tr)
- Yargıtay Karar Arama (karararama.yargitay.gov.tr)
- UYAP Vatandaş Portalı (uyap.gov.tr)
- İstanbul Barosu
- T.C. Adalet Bakanlığı (adalet.gov.tr)
- Türkiye Barolar Birliği (barobirlik.org.tr)
Hazırlayan Avukat
Av. Bilal ALYAR
Marmara Üniversitesi Hukuk Fakültesi mezunu (2015). Aile hukuku, ceza hukuku, kripto para hukuku, bilişim hukuku, şirketler hukuku ve vergi hukuku alanlarında faaliyet göstermektedir.
Bu içerik yalnızca genel bilgilendirme amaçlıdır; somut hukuki görüş ya da avukat-müvekkil ilişkisi oluşturmaz. Her dosya kendine özgü koşullar içerdiğinden, hukuki süreçlerde ilgili mevzuat çerçevesinde bilgilendirme alınması yararlı olabilir.