Özel Sektör Tahvil ve Borçlanma Aracı İhracı 2026

Özel sektör borçlanma araçları, ortaklıkların yatırım veya işletme finansmanı için ihraç ettiği tahvil, finansman bonosu, varlık teminatlı menkul kıymet ve teminatlı tahvilleri kapsar. İhraç süreci VII-128.8 sayılı tebliğ ve SPKn m.31 çerçevesinde yürütülür; ihraç tavanı SPK tarafından onaylanır.

İhraç Tavanı ve Yetkilendirme

Ortaklığın ihraç edebileceği toplam borçlanma aracı tutarı; özkaynak, mali yapı ve kredi notu üzerinden belirlenir. Yönetim kurulu yetkili kılınır; SPK’ya ihraç tavanı başvurusu yapılır.

İzahname ve İhraç Belgesi

Halka arz yoluyla ihraçta izahname zorunludur. Tahsisli ve nitelikli yatırımcıya satışta ihraç belgesi yeterli olabilir. İzahname yanıltıcı ise SPKn m.10 sorumluluk hükümleri uygulanır.

Kredi Derecelendirme ve Yatırımcı Koruması

Kredi derecelendirmesi yapılması halinde derecelendirme kuruluşu, notu vade boyunca yılda en az bir kez ve güncelleme gerektiren hâllerde gözden geçirir (Borçlanma Araçları Tebliği VII-128.8 m.7). Notun kullanılan piyasa standartlarına uygunluğu yatırımcı kararının temelini oluşturur.

Vade, Faiz ve Geri Ödeme

Sabit, değişken veya endeksli faiz uygulanabilir. Erken itfa hakkı (call option) ve put option opsiyonları izahnamede açıkça gösterilmelidir. Temerrüt faizi ve cross-default hükümleri tahvil sözleşmesinde ayrıntılı düzenlenir.

Tahvil Sahipleri Kurulu

TTK m.504 uyarınca tahvil ve benzeri borçlanma senetleri ancak genel kurul kararıyla çıkarılabilir.

Sıkça Sorulan Sorular

Tahvil ihracı için izahname zorunlu mu?

Halka arz yoluyla ihraçta izahname zorunludur; tahsisli satışta ihraç belgesi yeterli olabilir.

Kredi notu zorunlu mu?

Borçlanma Araçları Tebliği (VII-128.8) kredi derecelendirmesini zorunlu kılmaz; yapılması halinde nota ilişkin gözden geçirme yükümlülüğü m.7’de düzenlenmiştir.

Erken itfa mümkün mü?

İzahnamede call option olarak gösterilmişse ihraççı erken itfa hakkını kullanabilir.

Tahvil sahipleri nasıl karar alır?

Tahvil sahiplerinin toplantı ve karar usulü tahvil sözleşmesindeki şartlara tabidir; TTK m.504 tahvil çıkarma yetkisini genel kurula verir.

Resmi Kaynaklar

• Mevzuat Bilgi Sistemi (mevzuat.gov.tr)
• Yargıtay Karar Arama (karararama.yargitay.gov.tr)
• UYAP Vatandaş Portalı (uyap.gov.tr)
• İstanbul Barosu
• T.C. Adalet Bakanlığı (adalet.gov.tr)
• Türkiye Barolar Birliği (barobirlik.org.tr)

Hazırlayan Avukat

Av. Bilal ALYAR

Marmara Üniversitesi Hukuk Fakültesi mezunu (2015). Aile hukuku, ceza hukuku, kripto para hukuku, bilişim hukuku, şirketler hukuku ve vergi hukuku alanlarında faaliyet göstermektedir.

Bu içerik yalnızca genel bilgilendirme amaçlıdır; somut hukuki görüş ya da avukat-müvekkil ilişkisi oluşturmaz. Her dosya kendine özgü koşullar içerdiğinden, hukuki süreçlerde ilgili mevzuat çerçevesinde bilgilendirme alınması yararlı olabilir.

İletişim | Hakkımızda