Kripto ICO/Token İhracı 2026: SPK, İzahname ve Hukuki Uyum Rehberi
Aşağıda bu konuyla ilgili ayrı inceleme yazılarımıza yer verilmiştir.
- Kripto/Blockchain Marka İltibası İncelemesi — Kripto/Blockchain Marka İltibas
- Kripto Platform Mağdurunun İdareye Karşı Tazminat Davası — Danıştay 10 karar kümesi
Hazırlayan: Av. Bilal Alyar — ALYAR LAW & CONSULTANCY (İstanbul Barosu).
Kripto Para Hukuku ana rehberinin çalışanlık dalı olarak ICO (Initial Coin Offering) ve token ihraçlarının Sermaye Piyasası Kanunu, halka arz mevzuatı ve MASAK uyum yükümlülükleri bu sayfada incelenmektedir.
1. Token Niteliğinin Tespiti — Utility/Security/Payment
İhraç edilen tokenin utility token, security token veya payment token niteliği belirleyicidir. Security niteliğinde olan tokenler 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu kapsamına girer.
2. SPK m.4 ve Halka Arz İzni
Sermaye piyasası aracı niteliğindeki tokenlerin halka arzı için SPK m.4 uyarınca izahname onayı gerekir; izinsiz halka arz SPK m.107 uyarınca suç oluşturur.
3. İzahname İçeriği ve Sorumluluk
İzahname, izahname yönetmeliği uyarınca proje, ekip, risk faktörleri, finansal tablolar ve hukuki görüş içermelidir; izahnamedeki yanıltıcı ifade SPK m.110 sorumluluğu doğurur.
4. MASAK Uyum ve KYC/AML
Token satışında müşteri tanıma (KYC) ve AML kontrolleri MASAK 5549 sayılı Kanun ve ilgili tebliğler kapsamında zorunludur.
5. Vergi Boyutu — İhraç Geliri
İhraç eden şirket için token satış geliri Kurumlar Vergisi Kanunu çerçevesinde değerlendirilir; alıcılar için niteliğe göre değer artış veya menkul sermaye iradı doğabilir.
6. Yatırımcı Koruma — TKHK ve TBK
Yatırımcı, tüketici niteliğinde ise 6502 sayılı TKHK koruması; ticari yatırımcı için TBK m.49 haksız fiil ve TBK m.114 ifa edilmeme tazminat yolları açıktır.
7. Uluslararası Boyut ve Yetki
Sınır ötesi ICO’larda yetkili mahkeme, uygulanacak hukuk ve tahkim klozu sözleşme ile düzenlenir; Türkiye’deki yatırımcılar için MÖHUK uygulanır.
Uygulamada Gözetilen İlkeler
- Kripto varlık alım-satım kazancının değer artış kazancı niteliği ve GVK Mük. 80 değerlendirmesi uygulamada tartışılmaktadır.
- Kripto varlık ticaretinde KDV muafiyeti ve hizmet/mal niteliği tartışması sürmektedir.
- Kripto kazançlarının beyanı ve re’sen tarhiyat ihtimali gündeme gelebilmektedir.
- MASAK 5549 sayılı Kanun kapsamında kripto işlemlerin incelenmesi mümkündür.
- Sermaye Piyasası Kanunu m.107 izinsiz halka arz suçunun unsurları uygulamada değerlendirilmektedir.
- Anayasa Mahkemesinin bireysel başvuru uygulamasında banka hesabına bloke konulması ve mülkiyet hakkı dengesi gözetilmektedir.
İlgili çalışanlık Rehberleri
- Kripto Para Hukuku Ana Rehber
- P2P Kripto Hukuku Pillar
- P2P Banka Bloke Savunma
- P2P MASAK Şüpheli İşlem
- Kripto Borsası P2P Hukuki Savunma
- Kripto Cüzdan Dondurma/El Koyma
- Kripto Kara Para Aklama TCK 282
- P2P Kripto Arbitraj Vergi
- Kripto Miras İntikal
- Kripto Boşanma Mal Paylaşımı
- P2P Vergi Beyanı Rehberi
- USDT P2P Sahte Dekont
Sıkça Sorulan Sorular
Her ICO için SPK izni gerekir mi?
Yalnızca security niteliğindeki tokenler için SPK izni zorunludur; utility tokenler farklı değerlendirilir.
İzinsiz ICO yapan kişinin sorumluluğu nedir?
SPK m.107 uyarınca izinsiz halka arz suçundan kovuşturma açılabilir.
İzahnamedeki yanıltıcı ifadeden kim sorumlu?
SPK m.110 uyarınca ihraççı, yöneticiler ve aracı kuruluşlar sorumludur.
ICO’ya yatırım yapan tüketici hangi haklara sahip?
TKHK koruyucu hükümleri ve TBK haksız fiil/sözleşme yolları açıktır.
Yurt dışı ICO Türk yatırımcı için yetkili mi?
MÖHUK çerçevesinde yetki ve uygulanacak hukuk değerlendirilir.
Token ihracı KDV’ye tabi mi?
Niteliğine göre KDV uygulaması farklılaşır; izahnamede vergi uyarısı zorunludur.